俏江南多次上市碰壁终至卖盒饭 张兰痛掉控股权恩施站

转头来看,俏江南的困局是中国传统餐饮行业与资源市场博弈的一个样本,其中触及的家族化经营、标准化出产、现金流、财务透明等多个问题均值得探讨。

本报记者赵卓发自北京

“在3-5年内开300-500家俏江南餐厅”、“未来两年时间内,俏江南将在全球19个城市建立65家分店,让全天下认识并相识中国的餐饮文化”、“我们希望能够进入天下五百强”、“做餐饮界的LV”……

俏江南董事长张兰这些“我不是高调,我是自信”的长吁短叹尚在耳畔,中国高端餐饮品牌俏江南却已经悄然易主,欧洲最大私募股权基金公司CVCCapitalPartners(后文简称CVC)发布,该公司在俏江南持股比例已达82.7%,这也意味着张兰家族持有俏江南的股份尚不足五分之一。

为冲破高端餐饮业的困局,俏江南在经营策略上也做出转变,今年5月,重庆俏江南开始卖盒饭,每份套餐价格分辨为26元和38元,此前北京、济南的俏江南也推出了盒饭营业。

“俏江南的单店面积太大,因此不好转型,这也算是卖血求生了,”北京合力智创营销机构总司理冯启奉告时代周报记者。

更严重的是,有媒体推算张兰家族这次买股套现20亿元,但有业内人士对于此资金数量保有质疑。据风投界资深人士张嘉(化名)奉告时代周报记者,张兰这次套现只够支付鼎晖的回购成本。

号称中餐女王的张兰、京城四少之一的汪小菲、台湾明星大S、高端餐饮、顶级会所,融合了众多吸引眼球的元素,俏江南是如何走到卖股求生,盒饭救市的田地?张兰家族又是如何一步步掉去俏江南的控股权的?

谁的俏江南

引入投资者、签下对于赌协议,对于赌掉败,痛掉股权……太子奶等企业的悲剧如今在俏江南身上重演。

传布了几个月之后,俏江南股权出让的消息终于落定。今年4月尾,欧洲最大私募股权基金公司CVCCapitalPartners(下称“CVC” )发布,已获得相关监管部门批准,完成对于俏江南控股权的收购。而且该公司在俏江南持股比例已达82.7%,这高于此前媒体报道的69%。

去年10月,俏江南被曝出“3亿美元出让69%的股权”,随即激发热议,但张兰还斩钉截铁地说:“那条新闻完全不属实。”

但3个月后,国家商务部的一份《2013年第四序度无条件批准经营者集中案件列表》泄露“天机”。一家名为“甘美生活美食集团控股有限公司”的企业经由过程其下属特殊目的公司收购俏江南股权的案子已经于去年11月在商务部结案。公开材料显示,这家收购方隶属CVC。

在商务部公告面前,俏江南开创人张兰被迫改口,称商务部虽有批复,但双方并无具体意向,并未签订协议。

中投参谋酒店餐饮行业研究员萧宇嘉对于时代周报记者表示:在中央一系列反腐法子之下,公务群体对于高端餐饮的需求严重萎缩,国内高端餐饮遭遇出售困境,俏江南也不例外。行业环境趋坏之际,俏江南或将面临业绩下滑、现金流紧张等困境,而此时俏江南也正需要资金及时进行转型。俏江南作为非上市公司,融资手段有限,因此发售股权换取发展资金成为一种迫不得已的选择。

有媒体推算,去年CVC筹划以约3亿美元收购俏江南69%的股权,因此俏江南的整體估值约为27亿元人民币,这次张兰家族发售大局部股份,应该套现在20亿元阁下。张嘉表示“不可能这么多”。

跟鼎晖的对于赌掉败,被认为是俏江南被卖的主因。2008年俏江南引入鼎晖创投,鼎晖注资约2亿元人民币,占有前者10.526%的股份,但对于赌协议中要求,俏江南最晚在2012岁尾之前必须上市,若非鼎晖方面的缘故原由造成俏江南无法在2012岁尾前上市,鼎晖有权以回购办法退出俏江南。

“一样平常对于赌协议中的回购调控,约定在10%-12%之间,依照六年计算,加上本金,俏江南也只需要支付鼎晖3.2-3.5亿元,要是俏江南估值有27亿元,那张兰只需要卖失一小局部股份就可以了,完全不需要掉去控股权”,张嘉表示。

IBMG国际商业管理集团副总裁徐耿超曾表示:俏江南的收购价格被严重低估,这是俏江南在上市无望的情况下被迫发售,鼎晖的投资报答率不到一倍。这也印证了张嘉的看法。

张嘉奉告记者,今年资源市场对于高端餐饮的估值比去年低了一倍不止,“俏江南是轻资产运作,我估计俏江南一年的净利润也就5000多万,按十倍市盈率计算,应该估值只有5-6亿元阁下,而对于赌掉败,需要支付的资金是由大股东而不是企业负责,这样张兰家族才不得不卖失大局部股份,以支付这笔资金。”

  • 发布日期:2019-06-08 21:12:41
  • 198 views
  • 作者:恩施青年网
所属分类:恩施美食